如何用期权保护你的股票权益？巴菲特刚开始是如何做的
本文案例截取自期货期权套利研究大师刘仲元老先生的丛书。高抛低吸，是交易赚钱的不二法则。但在股票投资中，真要实现是很难的。恐惧和贪婪，是两大心魔，无时不刻的在折磨你。计划好的高抛低吸，往往变成了高吸低抛。而期权，可以有效驱除心魔，使高抛低吸落实到实处。期权，就相当于给股票买保险，花小钱保平安，而更高级的应用可以让交易计划更完美。假
本文案例截取自期货期权套利研究大师刘仲元老先生的丛书。
高抛低吸，是交易赚钱的不二法则。但在股票投资中，真要实现是很难的。
恐惧和贪婪，是两大心魔，无时不刻的在折磨你。
计划好的高抛低吸，往往变成了高吸低抛。
而期权，可以有效驱除心魔，使高抛低吸落实到实处。期权，就相当于给股票买保险，花小钱保平安，而更高级的应用可以让交易计划更完美。
假设股票价格25元，你掐指一算，觉得基本合理，但是你也知道，即使定价合理，上下有波动也是必然的。
于是先少量买入1股，想着如果下跌10%，就加倍买入；反之，如果上涨10%，就全部卖出，赚点小钱，等待股价回落再找机会。
这是一个看似完美的高抛低吸方案，但是问题在于，
第一，必须盯盘，否则有可能完美错过。
第二，也是最麻烦的地方，股价经常就在25元上下来回震荡，让你买也不是卖也不是，完美的乘坐了一把三菱电梯。
这时，如果有这个股票的期权
那么，你可以这么做：
- 卖出1个行权价27元的认购期权，收取权利金1.2
- 卖出2个行权价23元的认沽期权，收取权利金2*1.1=2.2
接下去无外乎发生3种情况，你都可以得到保护
一，股价上涨，并超过了27元，你是卖出了27元的认购权利，意味着你愿意在27元卖，得到现金27元。后面你卖出的2个23元的认沽都因为价格没到作废了，全部现金收入是27+1.2+2.2=30.4，等于是将股票在30.4卖出了，比原来计划的10%卖出要高
二，股价在23-27之间，这时候，你买的2种期权都作废，无法执行，因为你是卖出了权利，所以收取了3.4权利金，股票仍在手上，相当于你25元的股票成本降低了3.4，变成了22.6，与原计划相比，也是了不起的成绩。因为这种情况在原计划中是最麻烦的，股价半死不活，来回震荡，浪费了时间。但因为有期权，相当于你成功做了T+0，降低了持仓成本，还没有把股票做飞掉。
三，股价低于23元，卖出的2股认沽期权被执行，别人买了在23元价格上卖的权利，那么你必须按照23元的价格买入2股股票，这时候27元的认购期权自然作废，3.4的权利金归你了，如果平摊一下，新买进的股票成本为23-3.4/2=21.3，比你之前预设的下跌10%到22.5的价格再摊薄又更低了。
所有的结果都好于原计划，不要忘记了，是期权给了你这样的保护。
巴菲特是非常喜欢卖出这样的认沽期权的，因为他早就参透了保险公司的原理。
买保险是随便什么人都可以买，而卖保险门槛却很高必须有保监会监控，而收益更大。
在上面案例中，你就相当于保险公司，你卖出保险，所以是需要你有股票作为保障。
在2010年致股东的信中，巴菲特说2008年出售了大量的与股指挂钩的认沽期权（equity puts），时间跨度15年。获得了6亿美元的权利金，等到了2011年后，解除了一些，支出了4亿美元，净赚2亿美元。
而对于那6亿美元，等于是免费占用了几年时间。另外，为100多家公司债券的保护涉及40多亿可以免费使用10年。
所以，所谓的别人恐惧我贪婪，是有保护工具的。不过，今年也是活久见了，巴菲特一季度金融衍生品亏损440亿美元。
很可能是今年美元走强，其他国家各大指数上半年都大幅下跌，且因为美元升值而重新计价出现的贬值。
从2015年开始，我们国家推出了股指期权，类似上面的个股期权还没有，只有50和300两种指数类的，成交也很少一天不过几百万张。这反映出2点：
一是，在股指层面，机构动用的工具，除了股指期货的切实保护外，还有这种动用小资金的期权保护工具，这可比散户多多了。导致无论其股指的持仓成本或者是盈利空间都优于散户，且熟练掌握期货、期权的优秀机构会在不同量级完美碾压小机构。
你看到的什么筹码峰，技术形态支撑位，都不一定准确了，因为你我的成本根本不一样。仅凭2根K线吃遍天很快将不复存在。
二是，个股期权终将会如美国那样推出，届时小散可以拼杀的能力将更弱，机构也需要未雨绸缪。
三是，期权推出至今不过7年时间，非常年轻，波动率大，意味着套利机会就多。
在获取年化15%收益的同时，几乎没有波动。就问一句，你要不要这样的收益？
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